Управляемые счета

Управляемый счет (УС) – это специальный тип счета, созданный с целью упрощения передачи средств инвестора в доверительное управление Forex-трейдера (управляющего).

Цель работы УС – передать денежные активы инвестора в управление опытных и профессиональных управляющих с целью получения дохода.

При инвестировании в УС, средства не переходят напрямую на счет управляющего, а попадают в общий пул всех инвесторов данного УС, либо создается отдельный инвестиционный МАМ-счет (ПАММ- и МАМ-модели УС). Сделки трейдера (управляющего счетом) копируются в соответствующей пропорциональности, а прибыль распределяется согласно оферте УС.

Принцип работы Управляемых счетов

    1. Трейдер, считающий свою торговлю эффективной и желающий привлечь сторонний капитал для доверительного управления, открывает Управляемый счет.

В условиях УС задаются следующие параметры:

    • минимальная инвестиция,
    • доля вознаграждения управляющего,
    • величина максимальных потерь за неделю,
    • величина максимальных потерь за сутки (опционально),
    • максимальное кредитное плечо (опционально ниже стандартного).
  1. Инвестор изучает статистику работы УС на его странице и принимает решение передать свои средства в управление.
  2. Трейдер (управляющий) проводит торговые операции на валютном рынке.

В конце каждой торговой недели, в период недельного Roll-over (РО, суббота 12:00–15:00 EET), происходит распределение полученного торгового результата между управляющим счета и его инвесторами. Если УС показал положительную недельную доходность, тогда из полученной прибыли вычитается вознаграждение управляющему счета (доля, указанная в оферте УС), а остальной доход распределяется между инвесторами счета согласно их доле средств в УС.

Если управляющий получает прибыль за торговую неделю, то он автоматически получит свое вознаграждение в конце недели. В случае получения убытка управляющий не будет получать вознаграждение до тех пор, пока не компенсирует убыток инвестора последующей торговлей (при условии, что инвестор не выводит все свои средства из этого счета).

Механика работы Управляемых счетов

Распределение прибылей и убытков

Все расчеты ведутся по equity счета. Точкой отсчета торгового результата инвестора считается equity счета на момент начала инвестирования либо на момент последнего распределения прибыли (недельный РО). Текущее расхождение значений баланса и equity (открыты сделки, которые находятся в плавающей прибыли или убытке) не влияет на средства и доходность новых участников УС. Таким образом, инвестор не получит на свой счет плавающую просадку при подключении к счету и не «размажет» прибыль другим инвесторам УС.

Equity счета обновляется в онлайн-режиме на графике доходности УС.

Управляющий счета получит вознаграждение только в том случае, если его торговля была прибыльной по итогу торговой недели.

Если по итогу торговой недели инвестор получил убыток, управляющий не получит вознаграждение, а в дальнейшем распределение прибыли между управляющим и инвестором будет вестись по методу «High Watermark». Это означает, что управляющий не получит вознаграждение до тех пор, пока своей торговлей не компенсирует потери инвестора (инвестор получает 100 % прибыли). Для этого инвестор не должен снимать всю сумму своих средств со счета УС. При частичном снятии после убыточной недели размер компенсации определяется как доля убытка от общей инвестированной суммы (ниже пример 4). При пополнении УС после убыточной недели размер компенсации – это сумма убытка за предыдущий период в валюте (ниже пример 5).

Примеры расчета прибылей и убытков

Пример 1. Клиент Компании инвестировал 5 000 $ в УС, который показал торговый результат +5 % (прибыль) за торговую неделю. «Вознаграждение Управляющего» равно 20 %. Инвестор получит прибыль за вычетом вознаграждения 200 $: 5 000 · 0,05 – 5 000 · 0,05 · 0,2 = 250 – 50 = 200.

Пример 2. Клиент Компании инвестировал 5 000 $ в УС, который показал торговый результат +5 % (прибыль) за торговую неделю. «Вознаграждение Управляющего» равно 20 %. Ввод средств произошел в середине недели, когда equity счета по открытым сделкам было -2 %. В результате инвестор получит прибыль: 2 + 5 = 7 % (точнее, (1,05 / (1 – 0,02) – 1)· 100 % = 7,14 %, но для простоты расчета этим пренебрегаем). За вычетом вознаграждения (20 %) прибыль составит 280 $: 5 000 · 0,07 – 5 000 · 0,07 · 0,2 = 350 – 70 = 280.

Пример 3. Клиент Компании инвестировал 5 000 $ в УС, который показал торговый результат -2 %, или минус 100 $ (убыток) за торговую неделю. Equity инвестора на данном счете стал 4 900 $. «Вознаграждение Управляющего» равно 20 %. Если инвестор оставит эту сумму средств в УС без изменений, то будет получать 100 % прибыли (управляющий не будет получать вознаграждение) пока equity не достигнет уровня 5 000 $. На следующей неделе УС показал результат в +5 % или 4 900 · 5 % = 245 $. В таком случае первые 100 $ прибыли (восполнение потерь инвестора) не участвуют в отчислениях вознаграждения управляющего. Вознаграждение управляющего исчисляется с размера превышения «High Watermark», то есть от 145 $. Прибыль инвестора по окончании двух недель составит: 145 · (1 – 0,2) = 116 $.

Пример 4. Клиент Компании инвестировал 5 000 $ в УС, который показал торговый результат -3 % (убыток) за торговый период. Equity инвестора на данном счете стал 4 850 $. Инвестор вывел 2 850 $ из этого УС, а на счете осталось 2 000 $. Теперь инвестор будет получать 100 % прибыли, пока equity не достигнет в денежном эквиваленте уровня 2 060 $ (2 000 $ + 3 %).

Пример 5. Клиент Компании инвестировал 5 000 $ в УС, который показал торговый результат -3 % (убыток) за неделю. Equity инвестора на данном счете стал 4 850 $ (убыток 150 $). Инвестор пополнил УС, в результате equity стал 6 000 $. Теперь инвестор будет получать 100 % прибыли, пока equity не достигнет уровня 6 150 $ (6 000 $ + 150 $). Далее полученная прибыль будет распределяться между инвестором и управляющим согласно оферте.

Пополнение и снятие средств

Каждый УС имеет свои размеры минимальной инвестиции (ПАММ и МАМ). Средства инвестора не переводятся напрямую к управляющему, а становятся доступными для копирования сделок Forex-трейдера. Доступ к снятию средств имеет исключительно инвестор.

Пополнять и снимать средства с инвестиционного МАМ-счета инвестор может в любое время. Другими словами, в этом случае обработка заявок на ввод/вывод средств происходит моментально в период открытого рынка (с понедельника 00:05 EET по пятницу 23:50 EET).

Правила пополнения и снятия средств для ПАММ-инвестора описаны ниже:

Длительностью торговой недели для всех УС считается период с 00:05 понедельника до 23:50 пятницы (по времени EET).

Подать заявку на пополнение инвестиционного счета, а так же заявку на вывод средств, инвестор может в любое время. Исполнение заявок на пополнение происходит в будние дни 00:05–00:15 EET. Вывод средств из инвестиционных счетов осуществляется после недельного РО (суббота 12:00–15:00 EET) при условии подачи заявки до 23:50 EET в пятницу. Задержка обусловлена необходимостью распределения прибыли между управляющим счета и инвесторами, после чего средства инвестора попадают на его лицевой счет.

Досрочное снятие средств с инвестиционных ПАММ-счетов невозможно. Исключением является реализация ограничения потерь (риск-менеджмента управляющего). В этом случае все открытые сделки на счете инвестора закрываются, копирование новых сделок управляющего на счет инвестора прекращается, а средства становятся на удержание. Инвестор может вывести свои средства в ближайший суточный РО (00:05–00:15 EET). Если не выводить средства после срабатывания системы риск-менеджмента – они заново перейдут в управление в начале следующей торговой недели.

ПРИМЕРЫ – ВЫВОД ВСЕХ СРЕДСТВ И ЗАКРЫТИЕ СЧЕТА

Данная операция проводится в «Инвестиционных счетах» — нажать «Настройки» напротив выбранного счета – перейти во вкладку «Снятие» в новом окне и выбрать пункт «Вывести все и закрыть счет»:

Пример 6 (ПАММ-счет). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. После совершения торговых сделок управляющим, equity ПАММ-счета Инвестора становится равным 550 $. Инвестор подает заявку на закрытие ПАММ-счета с выводом средств. Если до конца торговой недели (пятница 23:55 EET) equity счета не изменится, тогда в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 540 $: депозит 500 $ + прибыль за вычетом вознаграждения управляющему 40 $ (50 ∙ (1 — 0.2) = 40).

Пример 7 (ПАММ-счет). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. После совершения торговых сделок управляющим, equity ПАММ-счета инвестора становится равным 550 $. Инвестор подает заявку на закрытие ПАММ-счета с выводом средств. В момент закрытия торговой недели (пятница 23:55 EET) equity счета становится равным 530$, в результате в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 524 $: депозит 500 $ + прибыль за вычетом вознаграждения управляющему 24 $ (30 ∙ (1 — 0.2) = 24).

Обратите внимание, что наиболее точное значение equity ПАММ-счета, при наличии открытых торговых позиций, инвестор может наблюдать в пятницу в промежутке 23:55-23:59 по EET. Обновление данных в «Инвестиционных счетах» происходит раз в 5 минут.

Пример 8 (ПАММ-счет). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. После совершения торговых сделок управляющим, equity ПАММ-счета инвестора становится равным 550 $. Инвестор подает заявку на закрытие ПАММ-счета с выводом средств. В момент закрытия торговой недели (пятница 23:55 EET) equity счета становится равным 600$, в результате в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 580 $: депозит 500 $ + прибыль за вычетом вознаграждения управляющему 80 $ (100 ∙ (1 — 0.2) = 80).

Пример 9 (МАМ-счет). Инвестор открыл МАМ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. После совершения торговых сделок управляющим, equity ПАММ-счета инвестора становится равным 550 $. Инвестор подает заявку на закрытие МАМ-счета с выводом средств. Заявка на закрытие МАМ-счета исполняется мгновенно в течение торговой недели (понедельник 00:05 EET – пятница 23:55 EET). Если до момента исполнения заявки equity счета не изменится, инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 540 $ депозит 500 $ + прибыль за вычетом вознаграждения управляющему 40 $ (50 ∙ (1 — 0.2) = 40). Механика распределения средств при увеличении или уменьшении equity до момента исполнения заявки, аналогична примерам 2 и 3.

ПРИМЕРЫ – ВЫВОД ПРИБЫЛИ

Размер прибыли полученной за неделю отображается в колонке «Результат за неделю» напротив выбранного счета в «Инвестиционных счетах». Положительное значение означает наличие прибыли, а отрицательное – ее отсутствие (убыток).

Все значения в строке базируются на equity счета (с учетом открытых сделок), поэтому, при наличии открытых торговых позиций на счете, результат постоянно изменяется. Инвестор, в свою очередь, может наблюдать за «плавающим» результатом с периодичностью обновления данных 5 минут.

Данная особенность продуцирует невозможность вывода точного размера полученной прибыли. Инвестор может подать заявку на вывод прибыли, наблюдая одно значение equity, но оно может измениться к моменту исполнения заявки. В результате на инвестиционном счете может остаться сумма больше или меньше ожидаемой.

Пример 10 (ПАММ-счет с увеличением equity). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. Среди торговой недели инвестор наблюдает equity ПАММ-счета в размере 550 $ и в этот момент подает заявку на вывод средств в размере 50 $. На момент окончания торговой недели (пятница 23:55 EET) equity ПАММ-счета изменяется и становится равным 600 $. В результате, в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 50 $. На ПАММ-счете останутся средства в размере 530 $: депозит 550 (600 – 50) – вознаграждение управляющего 20 $ с прибыли (100 ∙ 0.2 = 20).

Пример 11 (ПАММ-счет с уменьшением equity). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. Среди торговой недели инвестор наблюдает equity ПАММ-счета в размере 550 $ и в этот момент подает заявку на вывод средств в размере 50 $. На момент окончания торговой недели (пятница 23:55 EET) equity ПАММ-счета изменяется и становится равным 530$. В результате, в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 50 $. На ПАММ-счете останутся средства в размере 474 $: депозит 480 $ (530 – 50) – вознаграждение управляющего с прибыли 6 $ (30 ∙ 0.2 = 6).

Пример 12 (ПАММ-счет с уменьшением equity). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %. Среди торговой недели инвестор наблюдает equity ПАММ-счета в размере 550 $ и в этот момент подает заявку на вывод средств в размере 50 $. На момент окончания торговой недели (пятница 23:55 EET) equity ПАММ-счета изменяется и становится равным 450 $. В результате, в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 50 $. На ПАММ-счете останутся средства в размере 400 $ (450 – 50). Поскольку equity счета на конец недели меньше equity на начало недели (отсутствует прибыль), управляющий не получает вознаграждения, а получать его будет только после компенсации убытка инвестора.

Механика распределения средств при увеличении или уменьшении equity для МАМ-счета аналогична механике ПАММ (примеры 10, 11 и 12). Разность заключается только в возможности мгновенного вывода средств из МАМ-счета, но учитывая периодичность обновления информации раз в 5 минут, equity счета может измениться к моменту исполнения заявки. Величина изменения зависит от рыночной ситуации по открытым позициям и особенностям исполнения ордеров на стороне внешних контрагентов в момент подачи заявки на вывод средств.

ПРИМЕРЫ – ВЫВОД СРЕДСТВ С ОСТАТКОМ НА СЧЕТЕ МЕНЬШЕ МИНИМАЛЬНОГО

Как описывалось выше, инвестор не имеет возможности точного снятия полученной прибыли при наличии открытых торговых сделок на ПАММ- или МАМ-счете. Обусловлено это периодичностью обновления данных в разделе «Инвестиционные счета» с интервалом в 5 минут. Для ПАММ-счетов, вывод для которых производится исходя из результата на момент закрытия торговой недели (пятница 23:55 EET), размер прибыли может в корне отличаться от размера, ожидаемого инвестором, при наличии открытых торговых позиций на счете, а иногда прибыль к этому моменту может перейти в убыток.

Кроме этого, существуют нюансы вывода средств, если в результате вывода на инвестиционном счете остается депозит меньше минимально необходимого (минимальная инвестиция, минимальная инвестиция МАМ).

В случае подобного вывода из ПАММ-счета, будут выведены только средства, являющиеся суммой сверх минимальной инвестиции. Для случая с МАМ-счетом система проводит расчет в момент подачи заявки и в случае, если депозит на счете остается меньше минимального уровня – отклонит заявку).

Пример 13 (ПАММ-счет). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 50 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %, а минимальная инвестиция равна 50 $. После совершения торговых сделок управляющим, equity ПАММ-счета Инвестора становится равным 70 $. Инвестор подает заявку на вывод 20 $. В момент закрытия торговой недели (пятница 23:55 EET) equity счета становится равным 60 $, в результате в субботу инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 8 $: прибыль сверх минимальной суммы на счете 10 $ (60 – 50) — вознаграждение управляющего 2 $ (10 ∙ 0.2 = 2). На ПАММ-счете останется сумма 50 $, равная минимальной инвестиции.

Пример 14 (ПАММ-счет). Инвестор открыл ПАММ-счет с инвестицией 50 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %, а минимальная инвестиция равна 50 $. После совершения торговых сделок управляющим, equity ПАММ-счета инвестора становится равным 70 $. Инвестор подает заявку на вывод 20 $. В момент закрытия торговой недели (пятница 23:55 EET) equity счета становится равным 40 $, в результате заявка на вывод средств будет отклонена. Чтобы вывести средства из ПАММ-счета, equity которого ниже минимального уровня, необходимо подавать заявку на вывод всех средств и закрытие счета.

Пример 15 (МАМ-счет). Инвестор открыл МАМ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %, а минимальная инвестиция МАМ равна 500 $. После совершения торговых сделок управляющим, equity инвестора становится равным 650 $. Инвестор подает заявку на вывод 150 $. В момент исполнения заявки, equity счета становится равным 600 $, в результате инвестор получит на Лицевой счет средства в размере 80 $: прибыль сверх минимальной суммы на счете 100 $ (600 – 500) — вознаграждение управляющего 20 $ (100 ∙ 0.2 = 20). На МАМ-счете останется сумма 500 $, равная минимальной инвестиции.

Пример 16 (МАМ-счет). Инвестор открыл МАМ-счет с инвестицией 500 $. Вознаграждение управляющего равно 20 %, а минимальная инвестиция МАМ равна 500 $. После совершения торговых сделок управляющим, equity инвестора становится равным 550 $. Инвестор подает заявку на вывод 50 $. В момент исполнения заявки, equity счета становится равным 450 $, в результате заявка инвестора будет отклонена из-за недостатка средств. В данном случае, чтобы вывести средства со счета, вывести подать заявку на вывод всех средств с закрытием счета.

Риск-менеджмент (краткая информация)

Подробная информация в разделе Риск-менеджмент

Риск-менеджмент управляющего

Виды ограничений убытка, которые задаются управляющим счета:

  • Максимальные потери за неделю. Является обязательным параметром для установки управляющим.
  • Максимальные потери за сутки (опционально).
  • Максимальное кредитное плечо (опционально ниже стандартного).


Расчет просадки ведется по equity. Каждый управляющий обязан задать размер максимальных потерь за неделю. В случае реализации любого ограничения потерь, торговля на счете автоматически прекращается и блокируется до следующей торговой недели.

Обратите внимание! Максимальная просадка на странице УС показывает фактическую максимальную просадку от предыдущего пика доходности (не за одну неделю). Этот показатель демонстрирует, насколько доходность управляющего может уменьшиться после прибыльного периода. Учитывая этот факт и то, что управляющий может изменять ограничения потерь (изменение вступает в силу только в начале следующей недели; история изменений сохраняется), то максимальная просадка может быть больше, чем максимальные потери за неделю.

Пример. Управляющий установил максимальные потери за неделю 10 %. Спустя время доходность счета стала +50 %; затем, в течение трех недель, управляющий показал недельные результаты (по equity): -3 %, –5 %, –4 %. В результате equity счета опустилось на 12 % (3 + 5 + 4), что отобразилось в «максимальной просадке», равной 12 %. При этом ограничение максимальных потерь за неделю не было реализовано ни разу.

Счета, входящие в Индекс, рейтинг «А» и имеющие Мульти-УС, имеют установленный Компанией размер максимальных потерь за неделю. Управляющие других УС могут задавать размер этого параметра на свое усмотрение.

Подробнее – риск-менеджмент управляющего

Риск-менеджмент инвестора

Средства ПАММ-инвестора защищены параметрами риск-менеджмента УС, заданными в оферте: максимальные потери за неделю, максимальные потери за сутки, максимальное кредитное плечо. Данные ограничения являются предустановленными управляющим и не могут быть изменены инвестором.

МАМ-инвестор может установить следующие индивидуальные параметры риск-менеджмента:

  • Максимальные потери за неделю в процентах (возможно уменьшение уровня данного ограничения, установленного управляющим, но не увеличение).
  • Максимальная просадка в процентах.
  • Минимальный остаток в валюте.

Подробнее — риск-менеджмент инвестора

Последнее редактирование — 19.09.2017