Мультипликация

Мульти-УС (Управляемый счет с мультипликацией) расширяет функционал использования обычного Управляемого счета (УС) путем предоставления инвестору нескольких счетов одного управляющего с разными степенями агрессивности торговли.

Мульти-УС – это счет управляющего, сделки на который копируются с основного УС с применением повышающего коэффициента.

Торговля управляющего может быть слишком консервативна для части инвесторов, которые предпочитают более весомые показатели доходности и согласны на повышенный риск. На практике управляющий вынужден создавать несколько отдельных счетов, торговля на которых будет производиться с разным уровнем загрузки депозита. ICE FX решает данную проблему путем создания Мульти-УС с разными коэффициентами мультипликации.

В Мульти-УС все сделки управляющего будут автоматически копироваться с основного УС, стандартизированного под максимальную недельную просадку 5–10 %. Например, на счете с двойной мультипликацией, обозначенной постфиксом «*2» в названии, сделки будут скопированы в двойном объеме, а на счете с тройной мультипликацией «*3» – в тройном объеме. В результате счет «*2» будет иметь максимальную недельную просадку 10–20 %, а счет «*3» – 15–30 %. В свою очередь, доходность Мульти-УС увеличится в аналогичной пропорциональности.

Механика работы Мульти-УС

Управляющему создается несколько счетов: так называемый «базовый счет» и его «мульти-копии», загрузка депозита на которых имеет множитель от «базового», равный мультипликатору счета. Как следствие, прибыли/убытки мульти-копии имеют такой же множитель.

Сделки, совершаемые управляющим на «базовом счете», копируются посредством программного обеспечения (ПО) на «мульти-копии» объемами пропорционально мультипликатору. Перед исполнением у контрагента все позиции всех счетов одного управляющего агрегируются, что обеспечивает исполнение позиций по единой цене и отсутствие расхождения результатов различных мульти-счетов.

Уровень агрессивности измеряется загрузкой депозита и является стандартизированной величиной для «базового счета», увеличивающейся кратно значению мультипликатора счета (пример увеличения параметров счета с ростом мультипликатора приведен ниже).

Таким образом, мультиплицируются как положительные, так и отрицательные результаты торговли, а торговые сделки остаются неизменными.

Каждый счет имеет отдельные капитал управляющего (КУ) и капитал инвесторов (КИ), но управляющий торгует только на «базовом счете». Копирование на мульти-счета осуществляется посредством ПО.

Таким образом, управляющему нет необходимости открывать и следить за несколькими разными счетами и выбирать, с какой именно агрессивностью управлять средствами инвесторов. В то же время инвесторы могут выбрать любую доступную агрессивность торговой системы (ТС).

Пример:

Счет Мультипликатор

(mult)

max(DD) Результат

(за неделю)

Макс.

плечо

Загрузка

(на сделку)

Базовый («*1») 1 10 % Х (%) 1:10 2 %
«*2» 2 20 % 2Х (%) 1:20 4 %
«*3» 3 30 % 3Х (%) 1:30 6 %
 «*4» 4 40 % 4Х (%) 1:40 8 %
 «*5» 5 50 % 5Х (%) 1:50 10 %

В рейтинге Мульти-УС выглядят следующим образом:

Стандартизация

Для удобства восприятия как инвесторами, так и самими управляющими максимальный интервальный риск (максимальные потери за неделю) стандартизирован для всех управляющих на «базовых счетах» в пределах 5–10 % в неделю.

Исходя из ТС управляющего, ему подбирается такая загрузка депозита на сделку, чтобы 95 % недельных просадок (на истории) не выходили за установленный размер ограничения показателя максимальных потерь за неделю.

Обратите внимание! Уровень ограничения максимальных потерь за неделю (Stop-Loss) не является «нормой» просадки за неделю — это, скорее, защита от выбросов, которые встречаются 1 раз в год-два. Средняя недельная просадка обычно в 2-3 раза ниже этого значения. Не следует исходить в расчетах рисков из того, что счет будет раз за разом получать Stop-Loss, — это практически нереально.

На все мульти-счета происходит копирование с загрузкой в («Значение мультипликатора счета») раз больше. Stop-Loss исчисляется по «базовому счету» и срабатывает на всех счетах синхронно в случае падения equity «базового счета» до заданного значения. В этом случае все сделки управляющего немедленно закрываются по текущей цене (возможно проскальзывание), и инвесторы не теряют больше указанного значения ограничения максимальных потерь за неделю.

Метод «стандартизации» рисков позволяет:

  • не путаться в выяснении рисков каждого управляющего и его мульти-счетов (они все имеют одинаковую градацию/кратность);
  • вести более точный расчет рисков портфеля (фиксированного уровеня Stop-Loss), который при этом не идет в разрез с показателями ТС управляющего (то есть Stop-Loss выставлен таким образом, чтобы «не мешать» управляющему торговать и в то же время «защищать» инвесторов и управляющего от редких «выбросов», форс-мажоров и т. п.).

Преимущества

Преимущества для управляющего:
  • Ориентация одновременно на несколько категорий инвесторов путем предложения нескольких счетов с разным уровнем доходность/риск.
  • Отсутствие необходимости мониторинга большого количества счетов с разным уровнем риска. Не всегда самая консервативная версия ТС является наиболее оптимальной, однако чем больше степень агрессивности торговли, тем выше психологическое давление на управляющего. И более консервативная, и более агрессивная торговля имеют свои плюсы и минусы. Ведя торговлю с одним уровнем агрессивности, управляющий неизбежно теряет преимущества торговли с другим уровнем агрессивности и часть потенциальных инвесторов.Выходом может быть ведение нескольких счетов с разными уровнями агрессивности, что не всегда является удобным и целесообразным. В случае возможности применения модели мультипликации, управляющему нет необходимости вести несколько счетов с разным уровнем агрессивности, и при этом возможно довольствоваться плюсами счетов с различной степенью агрессивности.
  • Исполнение по единой цене сделок, совершаемых на всех мульти-копиях. Перед выводом на контрагента позиции, открываемые на всех мульти-копиях счета, агрегируются, что обеспечивает исполнение по единой цене и отсутствие расхождения результатов различных мульти-копий счета. Это невозможно обеспечить при ведении управляющим нескольких счетов вручную – исполнение позиций будет происходить сегрегированно для каждого из счетов, и результаты всех счетов и их инвесторов будут различаться.
Преимущества для инвестора:
  • Снижение неторговых рисков для инвестора. Благодаря наличию мультипликаторов, Инвесторы имеют возможность инвестировать меньшие капиталы с тем же результатом в абсолютном выражении. Например, 10 000 USD, инвестированных в счет с мультипликатором «2», эквивалентны 5 000 USD, инвестированным в счет с мультипликатором «4». В то время как «счет*2» зарабатывает 5 %, «счет*4» зарабатывает 10 %, что в обоих случаях равняется 500 USD, но в случае инвестирования 5 000 USD в «счет*4» оставшиеся 5 000 USD остаются свободными. Таким образом, эти оставшиеся 5 000 USD можно инвестировать в другой актив либо не инвестировать вовсе.
  • Возможность выбора счета управляющего с приемлемым уровнем риска. Любой инвестор имеет возможность выбора между различными степенями агрессивности одной ТС, тем самым:- исключаются случаи отказа от инвестирования в понравившегося управляющего из-за несоответствия агрессивности его торговли требуемой;- процесс формирования портфеля становится более гибким и разнообразным.
  • Возможность создания более разнообразных и сбалансированных инвестиционных портфелей.
  • Контроль рисков благодаря стандартизации основного УС по уровню максимальных потерь за неделю в 5–10 % и его мульти-копий по кратной мультипликатору величине.

Стандартизация счетов, в совокупности с системой риск-менеджмента (РМ), позволяют:

  1. Не путаться в выяснении рисков каждого управляющего и его мульти-счетов, так как они все имеют одинаковую градацию/кратность.
  2. Проводить более точный расчет рисков портфеля, который при этом не идет в разрез с показателями ТС управляющего.

Работа с Мульти-УС

Создание Мульти-УС

Для открытия Мульти-УС необходимо подать заявку. Решение об открытии Мульти-УС принимает исключительно администрация Компании. В случае одобрения заявки, управляющий должен ввести собственные средства на счета с мультипликацией, которыми он будет рисковать наравне с инвесторами.

Инвестирование в Мульти-УС

Достаточно выбрать счет через рейтинг Мульти-УС и ввести на счет необходимую сумму средств. Все правила работы с УС распространяются и на Мульти-УС, в том числе выбор собственных уровней максимальных потерь для МАМ-инвестора.

Пример 1. Инвестору нравится торговля УС «ForexManager», но для него доходность 30 % при просадке до 10 % за последний год является слишком маленькой. Инвестор готов увеличить риск, чтобы получить больше прибыли, и инвестирует в Мульти-УС ForexManager*3. Через год результат УС «ForexManager» составил 25 % годовых, а Мульти-УС «ForexManager*3» – 75 %.

Пример 2. УС «ForexManager» с агрессивной торговой стратегией показал доходность +100 % за три месяца работы. Инвестор инвестирует 1 000 $ в Мульти-УС «ForexManager*3». В следующем периоде основной УС достигает просадки 10 %, при которой срабатывает ограничение потерь. Инвестор (в «ForexManager*3») получает убыток 30 %, или 300 $.